减少支出，从企业到个人；蔚来在新加坡上市，可以跟美股互换
05 月 20 日最重要的商业新闻：
减少支出，从企业到个人
蔚来在新加坡上市，可以跟美股互换
北京组织 150 多家平台企业学习反垄断政策
LVMH 认为其它地区的增长可以弥补中国的短暂缺失
梅赛德斯-奔驰调整产品战略，入门就是 “奢华”
CHART OF THE DAY
减少支出，从企业到个人
腾讯首席战略官 James Mitchell 在 18 日的财报会上称，公司将陆续退出利润率较低的商业服务。
已经在退出了。据《晚点财经》了解，腾讯平台与内容事业群（PCG）和云与智慧产业事业群（CISG）两个员工人数上万的事业群是重灾区。另据《财经》报道，目前腾讯大部分事业群都在裁员，涉及游戏、广告、内容业务等高毛利业务。
知情人士称，腾讯这一轮裁员并不会在短期内结束，“此次裁员很大程度上是依据员工绩效来评判，因此各个业务接下来都会从严考核绩效。” 今年一季度，腾讯营收收入首次零增长，利润同比减少 50%。他们最厉害的赚钱机器，游戏业务，国内收入首次季度收缩。
据了解，有一定比例选择立即离职的员工获得了 n+3 的补偿；而有的被裁员工选择两个月后离职，他们获得的则是 n+1 的补偿。
腾讯一直有对雇员总数严格管控的传统。《晚点 LatePost》曾报道，在 2014 年的员工年会上，腾讯总裁刘炽平向员工展示了一张图表，上面显示从 2012 年开始，腾讯的员工人均利润率开始逐年下降。自那之后，腾讯雇员规模增速一度降到 2014 的 0.72%。
2019 年到 2021 年，腾讯员工人数从 62885 人增加到 112771 人。人均创收从 599.9 万元降到 497.7 万元。
常被用来和腾讯 1:1 对比的阿里巴巴被指大规模、“闪电式” 裁员。一位接近阿里的人士说全集团都裁，业务上阿里云、淘菜菜是重灾区；岗位上销售、技术是重灾区。不过《澎湃新闻》20 日援引阿里巴巴知情人士的话说，阿里大规模裁员的说法不准确，“算是持续性的、动态性的业务调整”。
被报道裁员的还有字节跳动、哔哩哔哩、贝壳、小鹏汽车、理想汽车、美的集团等，这些大小公司承认 “调整”，否认 “大规模裁员”：
字节被传游戏发行业务线裁员 80%。官方回应 “信息不实，部分业务确实有调整，但无大规模裁员”。（澎湃新闻）
哔哩哔哩被传游戏业务大裁员。官方回应 “该传闻不实，近期有部分业务调整，因此伴随人员调整。没有大规模裁员”。（36kr）
小鹏汽车被指部分部门可能裁员 30%、毁约应届生。官方对高比例裁员不作回应，对毁约应届生的说法是 “已入职的应届毕业生约 1600 人，待入职的应届毕业生约 900 人，预计在今年 7 月规模到岗。近期，由于部分部门岗位调整与绩效优化，涉及了少量应届毕业生和相关员工的调整，会继续沟通，妥善处理”（第一财经）
理想汽车被指解约部分校招生，官方回应 “业务调整，提供补偿”（红星资本局）
美的集团被传裁员 50%，官方回应 “鉴于对内外部环境的判断，公司有序收缩非核心业务，暂缓非经营性投资，多措并举，进一步夯实增长潜力，提高经营业绩”。
这是看得到的大公司。还有看不到的小微企业。根据统计局数据，4 月中国城镇调查失业率为 6.1%，31 个大城市城镇调查失业率为 6.7%，16-24 岁年轻人口调查失业率为 18.2%，外来户籍人口调查失业率为 6.9%。
后三项数据都是有统计以来最高。而城镇调查失业率也仅比 2020 年 2 月低 0.1 个百分点。据国家发改委数据，政府对今年城镇调查失业率的预期目标是 5.5%。
5 月 11 日，国常会提出 “要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济”。4 月 6 日的国常会提出 “决定对特困行业实行阶段性缓缴养老保险费政策”“加大失业保险支持稳岗和培训力度”。
野村证券首席经济学家辜朝明在其 2009 年出版的一本著作中描绘了 1990 年代以后日本家庭的消费投资观：
在 1990 年之前，日本人对于住宅和子女教育的投资判断都是建立在他们永远不会失业，并且薪酬将持续增长的预期之上，事实上在那之前的 45 年间，情况也确实如此。但是这个预期在 20 世纪 90 年代被彻底颠覆。员工成了企业债务偿还和结构调整过程中的受害者。在现实世界中，企业员工在奖金和红利减少甚至完全取消的情况下，需要支付的住房贷款和教育费用却丝毫没有减少，于是很多人不得不开始动用以前的储蓄来弥补亏空。
那是一次全民从利润最大化到债务最小化的转变。过去几年，对于商业竞争格局最多的一种叙事是 “大公司受益于逆境”，即即便他们不裁员也不投资，也能享受中小竞争对手主动退出的市场。激进地可以逆势扩张，融资、招人、开拓新业务，做潜在对手不敢做的事情。不眠不休，无止无尽。
这样的叙事已经淡化，又因为一方的成本就是另一方的收入，一些连锁反应正在发生，犹如辜朝明复盘那般。今年 2、4 月，居民住房贷款增量是负数，意味着还贷的人比借贷的人多。四月份，四大行居民定期储蓄达到 19 万亿元，是 2016 年 12 月以来首次超过活期储蓄。
蔚来在新加坡上市，可以跟美股互换
蔚来汽车 5 月 20 日在新加坡证券交易所主板二次上市。没有融资。此前蔚来已于 2020 年 8 月和 2022 年 3 月，分别在纽交所和香港联交所上市。
对于在新加坡上市，蔚来董事长李斌说 “借助新加坡在全球资本市场的重要战略地位，蔚来进一步完善了全球资本市场布局”。这没能解决公众对于蔚来为何三地上市、其中两地不融资的疑问。
一位市场人士曾向我们表示蔚来筹备港股受阻时转战新加坡。后港股上市问题解决，新加坡上市进展也比较顺利，也就继续推进。因为投行、律师、交易所费用已经发生。
蔚来在新加坡是 “二次上市”，好处是可以转换美股存托凭证。如果它最终因为没有办法满足美国上市公司审计合规被迫退市，至少可以退到新加坡。
此前蔚来在港也是二次上市。
香港二次上市劣势是需要更长的时间才能被纳入 “港股通”，在这之前内地交易者不能在内地券商直接买卖。
还有市场人士推测，在新加坡上市可以抵御一部分港币脱钩的风险。此外，有一些新加坡的基金不爱买港股的，蔚来可以借此可以吸引这些本地资金。
据 Wind 统计，新交所目前有 63 家中资上市公司。蔚来市值最高，接近 2000 亿元。之后是香港置地、扬子江船业、天津中新药业、仁恒置地等。
北京组织 150 多家平台企业学习反垄断政策
5 月 17 日至 18 日，北京市市场监管局组织 150 多家北京市平台企业参加为期两天的反垄断合规线上培训。参加培训的包括腾讯、阿里、抖音、百度、京东、滴滴、美团等头部平台企业的法务、业务负责人共 400 余人。
培训主要是给企业宣传和讲解《北京市平台经济领域反垄断合规指引》。
2020 年 12 月，中央经济会议将 “强化反垄断和防止资本无序扩张” 列入 2021 年八项重点任务之一，从此监管力度加强。
2021 年市场监管总局先后对阿里巴巴、美团实施 “二选一” 垄断行为罚款 182.28 亿元、34.42 亿元，年末又指出社区团购形成市场垄断、损害群众利益。据《新京报》统计，去年互联网企业相关案件占全国所有反垄断案件的 75%，而前年这个比例只有 10%。
年初九部门在《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》里说的，既要加强监管来扫清发展中的无序、失序状态，又要努力发展创新、对标国际领先、为国家构筑竞争新优势。
5 月，市场监管总局提出要完善政策 “红绿灯”、进一步激发包括非公有制资本在内的各类资本活力；之后李克强总理、刘鹤副总理也先后提到要支持平台经济规范健康发展。
LVMH 认为其它地区的增长可以弥补中国的短暂缺失
在今天结束的一场奢侈品峰会上，全球最大奢侈品集团 LVMH 高管 Antoine Arnault 表示，中国市场不应该以季度计算，他对中国市场未来五年的长期发展非常乐观。
此前市场传 LVMH 中国 4 月份业绩减少 50%，外界频繁问起中国本轮疫情对 LVMH 的影响。LVMH 回应称，根据过去两年的观察，封控结束之后中国消费者就会如常回到他们的商店，所以他们并不担心长期业绩。
同时，Arnault 表示其它地区可以弥补中国的短暂缺失，比如美国的强劲增长。
美国是 LVMH 的第一大市场。随着疫情政策放开，一季度 LVMH 在美国的销售额增长 26%。而同期亚洲地区（除日本外）仅增长 8%。
今年以来， LVMH 的股价已跌去五分之一。投资者担心中国的封控、东欧冲突以及全球生活成本高涨都可能损害对奢侈品的需求。但 LVMH 继续保持信心。这次峰会的主办方也说，越大的、在国际有认可度的奢侈品品牌，越在疫情之后扩大了市场份额。
梅赛德斯-奔驰调整产品战略，入门就是 “奢华”
当地时间 5 月 19 日，梅赛德斯-奔驰举行了战略升级发布会，首席执行官 Ola Källenius 说公司的目标是 “制造世界上最令人向往的汽车”。
新战略划分了三条产品线：入门级奢华（Entry Luxury）、核心奢华（Core Luxury）、高端奢华（Top-End Luxury）；其中超 3/4 资金将投入开发核心和高端车型；入门级车型则从 7 款精简至 4 款，而且还要涨价。
Källenius 说要 “重新定义梅赛德斯-奔驰的进入门槛”，不追求销量。
升级可能是为了利润率。Källenius 说，奔驰的目标是到 2030 年只生产电动车，但电动车的变动成本更高（原材料、人力等），很难保持利润率。通过专注高端车型，预计长期利润率将升至 14%，即使在最差情况下也不低于 8%。虽然仍远不及法拉利的 25%、LVMH 的 27%。
市场对此存有疑虑。虽然疫情以来，由于缺芯和供应链中断，许多车企选择优先生产更贵的汽车，并获得了更高利润；但随着供给不再稀缺，车企会重新争夺份额。奔驰需要构建新的高价格基础。
不过 Källenius 说不会刻意制造稀缺性，表示规模仍然很重要，公司只是希望以财务合理的方式发展。
奔驰每年交付约 200 万辆车，保时捷 30 万辆，法拉利只有 1.1 万辆；
目前保时捷的估值约 1000 亿美元，法拉利市值约 460 亿美元，梅赛德斯市值约 740 亿美元。
CHART OF THE DAY
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OTHER NEWS
京东举行 “618” 启动会。
京东今天召开了 “618” 启动会，宣布了今年 618 大促的活动时间，以及疫情下供应链、商家、消费者服务相关的一些特别准备。今年一季度财报会议上，京东集团 CEO 徐雷说 3 月下旬遇到销售压力，平台流量在 4、5 月回升，但客单价降低。他说京东和商户都把 “618” 当做提高业绩的关键节点。商家们对这次 618 的积极性和投入度超过以往。
中国 5 年期以上 LPR 超预期下调，1 年期 LPR 持平。
央行今日公布 5 月贷款市场报价利率（LPR），1 年期 LPR 为 3.7%，与上月持平；5 年期以上 LPR 下调 15 个基点（0.15%）至 4.45%，超过此前市场普遍预期的 4.55%。分析认为，此次下调 LPR 是精准扶持房市，以商贷 300 万、贷款 30 年、等额本息还款算，每年房贷可以少还 3000 元。
多家银行允许受疫情影响用户延期还信用卡，建行最多延期 3 个月。
据中国证券报，对于因疫情还款困难的信用卡用户，多家银行推出延期还款纾困政策。以建行为例，工作人员称，因疫情影响收入、或被隔离的用户都可以申请延期；如果此前没有延期记录，单次可申请延长一个月，最多不超三次，但具体还是要看实际情况协商。央行上月提到，对受疫情影响人群，金融机构要灵活调整相关信贷还款安排。
蔚来 CEO 李斌说要在新加坡建研发中心。
蔚来今日在新加坡二次上市，股价一度涨了 22%。CEO 李斌接受采访时提到，未来计划将汽车出口至东南亚，还要在新加坡开设人工智能和自动驾驶研发中心，不过没有提供具体日期。目前蔚来定位相对高端，海外市场集中在欧洲。李斌还说即使国内取消补贴，电动车需求也没问题，最大挑战是供应链稳定。
股权激励、工资支出减少，雾芯科技同比扭亏为盈。
悦刻母公司雾芯科技披露今年一季度业绩，营收 17.15 亿元，同比减少 28.5%，主要是深圳工厂受疫情影响；毛利率同比下降 7.7 个百分点至 38.3%，主要是电子烟行业监管使产品组合变化、库存拨备增加；但仍实现净利润 6.87 亿元，同比扭亏为盈。其中销售、管理、研发费用合计同比少了 10.5 亿元，原因除了股权激励变少（部分因为股价下跌），还都提到工资福利下降。这一趋势去年就已开始。
历峰集团谨慎看待中国市场的业绩反弹。
卡地亚母公司历峰集团在截至 3 月底的一财年里，营收 191.8 亿欧元、同比增长 44%；净利润达到 20.8 亿欧元、同比增长 61%，但远不及预期的 26 亿欧元，是首个业绩大幅低于预期的奢侈品集团。与同行相反，历峰集团的董事长认为中国市场不会很快就反弹；他还表示担心粮食危机，警告可能面临面包短缺。
消息称苹果可能年内推出 MR 头戴设备。
据媒体报道，知情人士透露，苹果上周在董事会上展示了一款 MR（混合现实）头戴设备，并表示开发已进入后期阶段；还有消息称苹果最近几周加快了用于该设备的 rOS 软件开发。结合两条线索，报道猜测苹果首款 MR 设备可能会在几个月内推出。据说首代产品将具备 VR、AR 功能，此外苹果还在研发一款功能可能更强大的独立 AR（增强现实）眼镜，但预计还需要几年时间。
腾讯 4 月蝉联全球手游收入榜冠亚军。
据 Sensor Tower 统计 App Store 和 Google Play 数据，4 月腾讯旗下《王者荣耀》以 2.74 亿美元蝉联全球手游收入榜第一，同比增长 6.2%，国内收入占比 96.4%；《PUBG Mobile》（合并《和平精英》）以 2.18 亿美元排在第二，国内收入超六成。米哈游的《原神》排第三。4 月全球手游玩家共消费了 70 亿美元，同比下降 4.6%。本周腾讯报告了一季度本土游戏业务表现不佳。
TikTok 计划在东南亚大力推进游戏业务，可能是为了增加用户时长。
据媒体报道，TikTok 正在越南测试游戏功能，并计划在东南亚广泛推进。知情人士表示，TikTok 将首先推出简单、用时较短的小游戏，一开始可能就会引入广告，不过比起广告收益，更重要的可能是增加用户时长。目前 TikTok 月活用户超 10 亿，预计今年广告收入超 110 亿美元；目前在大部分地区都没有游戏功能。
加拿大将禁止使用华为、中兴 4G/5G 网络设备。
加拿大政府宣布将禁止使用华为、中兴的 4G 和 5G 网络设备，按计划，已安装设备的运营商将被要求停止使用并限期拆除，且不会得到补偿。华为表示，加政府没有告诉他们设备会对国家安全构成什么威胁；同时提到该计划目前只是意图、还没形成法律。
巴西总统和马斯克将在圣保罗会面，讨论 SpaceX 合作。
据巴西媒体报道，巴西总统和马斯克将于周五在圣保罗会面，双方将讨论借助 SpaceX 技术为巴西农村提供互联网，并帮助监测亚马逊热带雨林的非法砍伐活动。巴西近年一直试图吸引特斯拉到巴西建厂，2020 年巴西总统曾表示希望参观美国的特斯拉工厂。
乐天化学计划投资 79 亿美元用于电池材料和氢能开发。
韩国乐天化学周四宣布，计划到 2030 年在电池材料和氢能开发上投入 10 万亿韩元（约 79 亿美元），以减少对化石产品依赖，赶上新能源趋势。其中约 30 亿美元将投向电池材料，包括在美国建厂；剩余将投资氢能，例如改造现有设施来生产氢、发展氢燃料站和氢能发电。目前除了原油价格波动，乐天化学还面临中国企业的竞争。
LVMH 旗下豪华表 Tag Heuer 接受在线加密币支付。
LVMH 旗下瑞士钟表品牌 Tag Heuer（泰格豪雅）的美国网站今日起接受 12 种数字货币支付，包括比特币、狗狗币、以太坊等，以及五种与美元挂钩的稳定币。交易最高限额 1 万美元；退款将按退款时汇率以美元支付。泰格豪雅 CEO Arnault 是 LVMH 董事长的儿子，以支持 Web3 闻名，他表示，虽然加密币存在波动，但相信新技术将改变行业，接受加密支付只是开始。
1955 年的梅赛德斯-奔驰跑车拍得 1.42 亿美元，超过法拉利。
近日，一辆 1955 年的梅赛德斯-奔驰跑车在德国拍得 1.42 亿美元，是已知的最昂贵汽车。此前最贵的是 2018 年拍得 4840 万美元的 1962 年法拉利跑车。很少有奔驰能贵过法拉利，高价部分是因为稀有——据说这款跑车仅生产了两辆，此前从未被出售，一辆作为奔驰公司用车，另一辆放在公司保险库。据说买家是英国汽车收藏家。
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日本 4 月对中国进口、出口数量都下降超两成。
日本今年 4 月对中国货物出口数量较去年同期下降 22.6%，是 2015 年 2 月以来最高跌幅；主要出口品类都明显减少，其中出口汽车减少 30.2%（辆），钢铁减少 30.3%（吨），动力设备减少 39.9%（吨），集成电路减少 28.5%（个）。从中国进口数量也减少了 20.4%
文 | 龚方毅 林广英 实习生王玉晴
编辑 | 龚方毅
题图为三里屯，本文作者拍摄。
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